INSEAD Library

Digitized

Stabilitätspolitik Theoretische Grundlagen und institutionelle Alternativen Inhaltsverzeichnis Vorwort des Verfassers........................................................................................... XI Dank....................................................................................................................... XV Vorwort von James Tobin.................................................................................... XVI Erläuterungen zu den verwendeten Symbolen...................................................XVIII 1. Teil Konzeptionelle und theoretische Grundlagen............................... 1 Einleitung: Konzeptionelle Grundlagen.................................................................... 1 I. 1. 2. II. 1. Zur Konzeption des Buches............................................................................ 1 Zur Fassung des Begriffs ,,Stabilitätspolitik"................................................. 1 Zielsetzung, Fragestellungen und Aufbau des Buches................................... 4 Konzeptionelle Erläuterungen zum Stabilitätsziel und zu Kosten von Instabilität....................................................................................................... 6 Ökonomische Stabilität als Ziel der Stabilitätspolitik.................................... 6 2. Funktionsbegründungen von Stabilitätspolitik............................................... 7 2.1 Systemtheoretisch-soziologische Begründung................................................7 2.2 Handlungstheoretisch-ökonomische Begründung............................................... 8 3. Instabilität und soziale Kostenfunktion........................................................ 10 1. Kapitel: Zur Frage der Notwendigkeit von Stabilitätspolitik.............................. 15 A. I. 1. 2. 3. II. 1. 2. III. 1. 2. 3. B. Problemübersicht........................................................................................... 15 Mengenstabilität........................................................................................... 15 Der ,,makroökonomische Konsens" seit den 80er Jahren ­ dargestellt im Rahmen eines systemtheoretischen Ansatzes.............................................. 15 Voraussetzungen für das Vorliegen von Mengeninstabilität....................... 17 Die Wohlfahrtskosten von Mengeninstabilität............................................ 18 Preisniveaustabilität ..................................................................................... 19 Die Kosten von Preisniveauinstabilität....................................................... 19 Die Notwendigkeit einer stabilitätspolitischen Absicherung....................... 22 Anwendungsbedingungen von Stabilitätspolitik: Eine Systematik.............. 24 Notwendige und gleichzeitig hinreichende Bedingungen............................ 24 Notwendige, jedoch noch nicht hinreichende Bedingungen........................ 24 Weder notwendige noch hinreichende Bedingungen................................. 25 Theorien zu Mengeninstabilität.................................................................. 26 I. Begründungen von kurz- bis mittelfristiger Instabilität und ihre Kritik in der Makroökonomie..................................................................................... 26 1. Von Keynes zur monetaristischen Gegenrevolution.................................. 26 2. Rationale Erwartungshypothese................................................................. 36 3. Neue Klassische Makroökonomie.............................................................. 40 3.1 Unvollkommene Information...........................................................................40 3.2 Gleichgewichtstheorie realer Konjunkturschwankungen................................ 43 4. Theorien unvollkommener Konkurrenz......................................................45 4.1 Die Modellansätze von Fischer und Taylor................................................46 4.1.1 Das Fischer-Modell....................................................................................... 46 4.1.2 Das Taylor-Modell........................................................................................ 48 4.1.3 Einwände der Neuklassiker...........................................................................50 4.2 Rationalitätserklärungen von Lohn- und Preisrigiditäten.......................... 52 4.2.1 Zur Rationalität von Lohnrigiditäten............................................................ 52 4.2.2 Zur Rationalität von Preisrigiditäten.............................................................57 4.3 Neuere Entwicklungen..................................................................................... 64 4.3.1 Neue Keynesianische Makroökonomie (NKM)........................................... 65 4.3.2 Neue Neoklassische Synthese (NNS)........................................................... 65 5. Rationierungsansatz.................................................................................... 69 6. Gleichgewichts- versus Ungleichgewichtsansatz....................................... 74 7. Mögliche destabilisierende Effekte von Preisflexibilität............................75 II. Ein Begründungsmuster langfristiger Instabilität...................................... 77 1. Die Begründung eines Gefangenendilemmas bei Unterbeschäftigung...... 78 2. Zu den gegenläufigen Stabilisierungsmechanismen...................................81 3. Resümee...................................................................................................... 83 2. Teil Makroökonomische Alternativen der Stabilitätspolitik .......... 85 2. Kapitel: Diskretionäre Stabilitätspolitik.......................................................... 85 A. B. I. 1. Überblick.....................................................................................................85 Ansatz und Kritik diskretionärer, antizyklischer Stabilitätspolitik............ 89 Begründung und theoretischer Wirkungs-mechanismus............................89 Kontrolltheoretische Begründung der Stabilisierungsrolle von Nachfragepolitik......................................................................................... 89 2. Theoretische Wirkungsmechanismen....................................................... 93 2.1 Wirkungen von Fiskal- und Geldpolitik in einem einfachen IS-LMModell der geschlossenen Volkswirtschaft................................................ 93 2.1.1 Zur Methodik der IS-LM-Analyse................................................................ 93 2.1.2 Ableitung von fiskalpolitischen und geldpolitischen Multiplikatoren..........94 2.2 Wirkungsänderungen in einer offenen Volkswirtschaft.............................108 2.3 Änderungen bei einer Dynamisierung des Ansatzes..................................116 II. Die Kritik an diskretionärer, antizyklischer Stabilitätspolitik.................. 126 1. Lag-Problematik von aktiver Wirtschaftspolitik....................................... 127 1.1 Gefahr einer Destabilisierung des Wirtschaftsablaufs.............................. 127 1.2 Instrumenteninstabilität.............................................................................129 1.3 Modelltheoretischer Anhang..................................................................... 130 2. Mations- und Arbeitslosigkeitseffekte von Vollbeschäftigungspolitik .... 132 2.1 Vollbeschäftigung und ,natürliche Arbeitslosenrate................................. 132 2.2 Vollbeschäftigungspolitik und Inflation....................................................133 2.3 Voraussehbarkeit des Politikmusters und ihre Folgen.............................. 135 3. Mögliche Ineffektivität von Geld- und Fiskalpolitik.................................139 3.1 Die These von der Ineffektivität der Geldpolitik...................................... 139 3.2 Das Ricardo-Äquivalenztheorem................................................................... 142 4. Stabilitätsthese........................................................................................... 145 5. Zeitinkonsistenzproblem optimaler Wirtschaftspolitik............................. 146 5.1 Die Aussage der Zeitinkonsistenztheorie..................................................146 5.2 Modelltheoretische Betrachtung............................................................... 149 5.3 Die Suche nach Lösungen des Zeitinkonsistenzproblems........................ 152 5.4 Modellanhang: Vergleich einiger (institutioneller) Lösungsvorschläge ..157 5.5 Erweiterungen des Grundmodells...................................................................165 5.6 Resümee..........................................................................................................167 3. Kapitel: Regelgebundene Stabilitätspolitik...................................................... 171 A. B. I. Überblick................................................................................................... 171 Analyse geldpolitischer Regeln................................................................. 173 Die Regel konstanten Geldmengenwachstums......................................... 173 1. Theorie und Anwendung........................................................................... 173 2. Kritikpunkte............................................................................................... 176 2.1 Steuerbarkeit des Geldangebots................................................................ 176 2.2 Beeinflußbarkeit der makroökonomischen Endziele......................................177 II. Die Regel der nominellen BSP-Stabilisierung.......................................... 184 1. 2. 3. 4. 5. 6. III. 1. 2. 3. Nominelle BSP-Regel versus V -angepaßte Geldmengenregel................ 184 Ein Modellvergleich zwischen nomineller BSP-Regel und konstanter Geldmengenregel...................................................................................... 185 Eine allgemeine Einschätzung der nominellen BSP-Regel.......................192 Auffassungsunterschiede zwischen Befürwortern einer nominellen BSPRegelbindung............................................................................................ 194 Nominelle BSP-Regelpolitik versus diskretionäre Politik........................ 196 Typische Einwände insbesondere von Praktikern..................................... 197 Andere Regelpolitiken...............................................................................198 Outputstabilisierung...................................................................................198 Preisniveaustabilisierung........................................................................... 203 Zinsniveaustabilisierung............................................................................ 208 4. 5. 6. IV. 1. 2. V. Wechselkursstabilisierung.........................................................................216 Inflation Targeting.....................................................................................227 Taylor-Regel..............................................................................................235 Andere angewandte geldpolitische Strategien..........................................241 Die geldpolitische Konzeption des Eurosystems...................................... 241 Multiindikatorstrategie der FED............................................................... 247 Zur Frage der Fristigkeit einer Regelbindung...........................................249 3. Teil Mikroökonomische Varianten der Stabilitätspolitik............... 253 Einführung............................................................................................................253 4. Kapitel: Lohnindexierung................................................................................ 255 Überblick.............................................................................................................. 255 I. Makro-Indexierung................................................................................... 256 1. Darstellung der grundlegenden Wirkungsmechanismen.......................... 256 1.1 Preisniveau-Indexierung........................................................................... 256 1.2 Nominelle BSP-Indexierung.......................................................................... 261 2. Diskussion der Wirkungsmechanismen.................................................... 262 3. Schwierigkeiten der Realisierung..............................................................265 II. Mikro-Indexierung: Erlös- oder Gewinnbeteiligung auf Firmenbasis..... 267 1. Erlösbeteiligung als Ersatz für eine nominelle BSP-Indexierung.............268 2. Weitergehende Stabilitätseigenschaften einer Erlösbeteiligung?............. 269 2.1 Zur Argumentationslinie........................................................................... 269 2.2 Eine Modellbetrachtung............................................................................271 3. Wirkungs- und Realisierungsprobleme..................................................... 278 3.1 Widerstand der Stammarbeiter................................................................. 279 3.2 Widerstand der Gewerkschaften.................................................................... 281 3.3 Kontrollprobleme...................................................................................... 281 3.4 Risikoaversion...........................................................................................282 3.5 Negative Investitionseffekte?................................................................... 284 3.6 Kulturelle Einflußfaktoren........................................................................ 284 4. Zusammenfassung................................................................................... 285 III. Verbindung von Mikro- und Makro-Indexierung.......................................... 286 1. Asymmetrische Interessen an Mikro- und Makro-Indexierung.............. 286 2. Institutionelle Lösungen des Asymmetrieproblems................................ 287 5. Kapitel: Einkommenspolitik.............................................................................291 Überblick.............................................................................................................. 291 I. Zur Frage der Notwendigkeit einkommenspolitischer Ergänzungsmaßnahmen.............................................................................. 294 1. ,Realer' Inflationsbias................................................................................ 294 1.1 Politische Theorie eines Inflationsbias...................................................... 295 1.2 Soziokulturelle Theorie eines Inflationsbias............................................. 301 2. Die Kosten einer Inflation.......................................................................... 306 3. Die Kosten einer rein monetären Inflationsbekämpfung........................... 306 II. Wirksamkeit und Kosten von Einkommenspolitik.................................... 315 1. Zur Wirksamkeit von Einkommenspolitik................................................. 315 1.1 Informatorische Einkommenspolitik......................................................... 315 1.1.1 Maßhalteappelle und Informationsaustausch............................................... 315 1.1.2 Konzertierte Aktion...................................................................................... 318 1.2 Imperative Einkommenspolitik..................................................................319 1.2.1 Lohn- und Preisstopp....................................................................................319 1.2.2 Lohn- und Preisleitlinien.............................................................................. 322 1.2.3 Wettbewerbspolitische Maßnahmen............................................................ 323 1.3 Marktkonforme Anreizpolitik.................................................................... 324 1.3.1 Steuerliche Anreizpolitik (TIP).................................................................... 325 1.3.2 Einführung eines neuen Marktes (MAP)..................................................... 326 1.3.3 Wirkungsweisen und Wirksamkeit.............................................................. 327 2. Kosten von Einkommenspolitik................................................................. 331 2.1 Informatorische Einkommenspolitik......................................................... 331 2.2 Imperative Einkommenspolitik..................................................................331 2.3 Marktkonforme Anreizpolitik.................................................................... 332 III. Politische Umsetzungsprobleme................................................................ 333 Schlußteil ............................................................................................................. 337 6. Kapitel: Ökonomische Interdependenz und internationale Koordinierung von Stabilitätspolitik......................................................................... 337 Überblick............................................................................................................... 337 I. 1. 2. II. 1. 2. III. Theoretische Wirkungsmechanismen bei ökonomischer Interdependenz341 Auswirkungen ökonomischer Interdependenz in einem IS-LM-BPModell bei festen Preisen........................................................................... 341 Änderungen bei Preisflexibilität................................................................ 347 Ansatzpunkte für Wohlfahrtsverbesserungen durch internationale Koordinierung............................................................................................ 351 Drei Szenarien............................................................................................ 352 Eine modelltheoretische Betrachtung....................................................... 354 Zweifel an dem Nutzen internationaler Koordinierung von Stabilitätspolitik......................................................................................................... 360 1. Theoretische Überlegungen....................................................................... 360 2. Empirische Untersuchungen...................................................................... 370 IV. Resümee..........................................................................................................376 Anhang A Zur Verwendung und Lösung einfacher stochastischer Differenzengleichungen.................................................................. 379 Anhang B Zur loglinearen Darstellung............................................................ 383 Literaturverzeichnis.......................................................................................... 387 Sachregister................................................................................................ ....... 431